继去年45只基金调整赎回费率后，2022开年再有多家基金公司公告，对旗下产品调整赎回费率。
业内人士告诉记者，近年来公募基金密集调整赎回费率，主要是基于机构资金和主代销渠道需求，并且对于固收类基金可以增厚投资收益，在公募基金“跟随策略”中，预计调费现象还会继续扩容。而中短期赎回费率的调降，有利于降低持有人成本，但投资者更要做好长期投资。
近一年50只基金调整赎回费率
近日，九泰基金发布公告称，根据基金法、基金运作管理办法等法律法规的规定和基金合同有关约定，九泰久安量化股票型基金份额持有人大会表决并审议通过调整该只基金A类份额赎回费费率结构的议案。
调整后该只基金A份额赎回费结构分为五档：持有7日内，征收强制性赎回费1.5%;持有7日-30日0.75%，上述两类皆100%归入基金资产;30日-90日赎回费0.5%，75%归入基金资产;90日-180日赎回费0.5%，180日及以上不再征收赎回费。
与修改前相比，赎回费删除了180日-365日征收0.5%、365日-730日征收0.25%，且上述赎回费25%归入基金资产的约定，整体简化了赎回费结构，减轻了基民投资费用。
除了九泰久安量化基金外，近期还有恒生前海短债、华安安和、德邦鑫星价值等基金也对赎回费实施了调整，基金类型包含了短债、纯债、主动权益类基金等。
Wind数据显示，2019年-2020年调低赎回费率的基金数量分别为57只、42只(份额合并计算)，截至2022年1月22日，2021年以来再有50只调整赎回费率，整体呈现了扩容的大趋势。
谈及各类基金纷纷调整赎回费率的现象，上海一家中型公募市场部总经理表示，他所在公募的产品降低赎回费率主要是为了配合基金销售，增加产品的卖点和吸引力。在当前A股市场巨震，部分基金出现净赎回的态势下，公司的管理规模和销售都面临比较大的挑战和困难，降低赎回费率是提升产品吸引力的方式之一。
在这位市场部总经理看来，降低赎回费率的产品主要分为两类情况：一是部分基金的机构客户占比较高，这类客户有比较大的话语权，包括降低费率、设置产品C类份额等，这类机构资金一般不会按照常规产品的费率执行，会根据资金的特点，设置特定的赎回费率结构;二是基金在特定的托管行和主代销渠道销售，这类渠道会根据渠道客户的特点、风险偏好等，反馈给基金公司设置针对上述客户特点的费率结构，以适应客户投资交易和风险控制的需求。
沪上一位中型公募市场部人士也认为，2022年A股市场开局不利，不少机构投资者有配置调整需求，相对应地需要对持仓基金进行申赎操作。如果短期赎回费率过高，将会对持有期不够久的固收及“固收+”类产品的收益率产生影响，而优化赎回费率结构、调降中短期赎回费率，将使得产品的退出机制更加灵活，更有利于提升客户投资体验，也使得产品的工具属性更强。
华南一家公募营销策划部经理也向记者透露，他所在公募的赎回费根据不同的持有期间，也发生了调整，涉及到的产品类型主要是债券型基金。“比如，我们的短债投资对资产剩余期限限制比较高，收益率又不如纯债，只是比货基高一点。调整短期的赎回费率，可以让利投资者，收益会更高一点，也会吸引投资者申购基金。”
调整赎回费现象将扩容
在多位行业人士看来，由于机构客户和主代销渠道有较强话语权，且调整赎回费整体有利于投资者利益，预计未来调降赎回费率的现象还会进一步扩容。业内人士也告诫投资者，在中短期赎回费降低后，公募基金工具化属性更强，但只有长期投资才能获得较好收益。
上述上海中型公募市场部总经理表示，由于机构客户和代销渠道降低赎回费率的要求增多，行业调整赎回费率的现象也在增加，也会给基金同行带来比较大的压力。一般基金公司会采取跟随策略，跟进调整赎回费率，以满足机构客户和主代销机构的需求。“这会让这类调整赎回费率的现象，未来可能进一步扩容。”
上述沪上中型公募市场部人士也认为，这类产品还会继续扩容，原因在于：第一，目前调整赎回费率整体可以减轻产品的退出成本，提升产品交易效率，而退出机制完善的产品，流动性更强，有利于吸引资金申购和做大规模;第二，公募基金产品数量激增，同质化非常严重，产品条款的优化一旦验证有效，就会被同业学习借鉴;第三，持有7天就免赎回费是符合投资者利益的，一些在产品中占比较高的机构投资者，也有动力提出上述诉求。
在产品退出成本降低，投资交易效率抬升的同时，也引发市场人士对投资者交易行为短期化的担忧。
上述上海中型公募市场部总经理表示，从理论上看，基金产品通过对较短持有期征收赎回费，可以达到鼓励投资者长期持有的目的，目前除货基外，各类基金还设置了征收7天内强制赎回费的规定，这都是鼓励长期投资的做法。但从实践看，部分渠道的客户交易频率和交易成本较高，这些渠道可能就有动力去协商调低赎回费，以满足这类偏向中期交易型客户的投资需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波动加大的市场中，资金短期交易的现象可能确实会增加。”
不过，上述沪上中型公募市场部人士则认为，赎回费率的整体下降，可能会导致一部分资金持有的时间缩短，但对于市场整体而言，缩短的程度会在合理范围，因为资金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是赎回，而是获得持有期收益。
“赎回费率结构的优化，将有利于资金更灵活地调整资产配置，减少短期波动，与长期投资的理念并不矛盾。”该市场部人士称。
